资金前紧后松,债市震荡调整---债市周点评
时间:2017-09-25

全周来看利率债收益率小幅上行,10年期国债收益率上行2bp至3.62%,10年期国开债收益率持平在4.21%;信用债成交量小幅回落,收益率多数下行,信用利差多数缩小。

资金方面,上周一到周五公开市场有2100亿元逆回购到期,央行进行了6600亿元的逆回购投放,净投放资金4500亿元,资金主要投放在前半周,但由于税期影响,大行资金融出较少,资金供小于求,资金面紧张,后半周随着税期影响逐渐消除,资金供给相对较多,资金面转为平衡,整周来看资金利率先上后下,较前一周周五银行间隔夜回购利率(DR001)上行约3bp至2.75%,7天回购利率(DR007)上行约5bp至2.95%。本周一到周五,公开市场将有6800亿元逆回购到期,到期量相对较大,届时需要关注央行公开市场操作情况。上周前半段紧张的资金面,以及周四美联储议息会议决定10月开启缩表进程,12月份美联储加息预期大幅提升,叠加周四国债期货异动,债券收益上行调整,随后周五资金面宽松以及黑色系商品期货的下跌使债市情绪有所好转,收益率小幅下行。


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