进出口和通胀数据不及预期,债市情绪有所好转---债市周点评
时间:2017-08-14

上周全周来看利率债收益率小幅震荡,10年期国债下行约1bp至3.62%,10年期国开债上行2bp至4.27%;信用债,收益率多数上行,成交量小幅上升,信用利差呈现走扩趋势。资金方面,上周一到周五公开市场有7800亿元逆回购到期,央行开展7500亿元逆回购,净回笼300亿元。上周央行公开市场依然保持稳健中性态度,市场资金前紧后松,整周资金利率先上后下,其中银行间隔夜回购利率(DR001)上行约10bp至2.76%,7天回购利率(DR007)上行约5bp至2.84%。本周周一到周五公开市场将有6000亿元逆回购、2875亿元MLF和800亿元国库定存到期,到期量仍较大,需关注央行逆回购续作情况对资金面的影响。

从基本面看,7月出口和进口分别同比增长7.2%和11%,较上月回落4.1和6.2个百分点,当月贸易顺差环比小幅扩大至467.36亿元美金。具体看出口对美国、欧盟、韩国、台湾同比大幅回落,但对东盟、日本出口增速有所回升;进口方面原油、铁矿石进口数量和金额增速均大幅回落,总体而言,美欧国家经济复苏外需拉动并未如预期般走强,内需也呈现边际走弱。7月CPI同比增长1.4%,较上月下降0.1个百分点,PPI同比增长5.5%与上月持平。猪肉和蛋类的食品价格弱势以及翘尾因素拐点回落是CPI下跌的主要推动因素;PPI方面生活资料环比持平,生产资料环涨0.2%,其中石化产业链环比跌幅扩大,煤炭冶金产业链价格环比普遍改善。整体看,上周初黑色价格大幅上涨一定程度上压制债市,但随后公布的进出口和通胀数据不及预期使债市情绪缓和,带动收益率有所下行。


XML 地图 | Sitemap 地图