债市周点评(2017.04.17)
时间:2017-04-17

债市情绪偏谨慎,收益率普遍上行。

上周资金面整体较为宽松。较前一周周五,银行间隔夜回购利率(DR001)2.4066%,下跌4.84bp,成交量20620.69亿元,上涨2.83%;7天回购利率(DR007)2.6729%,上涨3.96bp,成交量2430.17亿元,上涨0.84%;14天回购利率(DR014) 3.1843%,上涨20.96bp,成交量678.22亿元,下跌6.97%。利率债收益率多数上行。10年期国债收益率3.3599%,上行6.33bp;10年期国开债收益率4.0826%,上行1.58bp。信用债收益率多数上行。从资金面来看,上周周一到周五公开市场净回笼1470亿元资金。值得注意的是有2170亿元MLF到期,央行并未续作,而是采取了逆回购和PSL操作进行部分对冲,回收中长期资金,投放短期OMO,这有利于央行的流动性管理,但缩短流动性期限,机构资金成本波动可能会上升。本周进入月度的下旬,市场上有2345亿元MLF到期,资金面的压力犹存。

从基本面来看,3月CPI同比增长0.9%,PPI同比上涨7.6%。CPI食品价格同比和环比下跌拖累了CPI,PPI中各类工业品价格出现普遍上涨,煤炭、钢铁和原油价格上涨是重要的推动因素。3月进口增速回落,但仍然处于高位,出口超预期反弹,贸易重回顺差。对美、欧、日出口增速由负转正,对东盟和韩国出口增速上涨明显,显示外需整体有所改善。3月份新增人民币贷款1.02亿元,略低于历史同期,从贷款类别看,居民中长期贷款和企业中长期贷款仍然保持正增长,规模高于历史同期;社融新增2.12万亿元,表外融资各项均明显增长,债券市场融资由负转正,总体来看,实体融资需求仍然较强。政策面,银监会近日密集发文,重点整治银行同业业务,监管进一步增强。上周虽然朝鲜半岛局势提升避险情绪,但银监会监管趋严,PPI、出口、部分社融数据表现较强,受此带动,债市情绪整体偏谨慎,收益多数上行。


XML 地图 | Sitemap 地图