债市周点评(2017.01.03)
日期: 2017-01-03

资金面宽松,债券收益率继续回落调整。

上周资金面持续宽松,资金利率涨跌互现。上周一到周日公开市场上共有8450亿元逆回购到期,央行投放了6000亿元逆回购对冲,公开市场净回笼资金2450亿元。较前一周周五比,银行间隔夜回购利率2.1014%,下跌0.99bp,成交量732.31亿元,下跌94.71%;7天回购利率2.5948%,上涨14.70bp,成交量9878.56亿元,上涨1128.67%;14天回购利率3.7881%,上涨68.73bp,成交量681.59亿元,下跌72.21%。本周公开市场将有7450亿元逆回购到期,到期量仍然较大。上周利率债收益率整体继续回落调整。10年国债收益率3.0115%,下行16.54bp;10年期国开债收益率3.6805%,下行8.89bp。信用债收益率整体也出现下行调整,长端收益率调整幅度大于短端。

从资金面看,虽然上周央行通过公开市场操作连续回笼资金,但市场资金整体较为宽松,除跨年期限外,短期资金供不应求,市场情绪受此影响也较为乐观。从消息面看,上周有银监会官员向央行建议择机降准,此消息一出,国债期货价格大幅上涨,债券收益率也出现明显下行。经济方面,上周末公布的12月官方制造业PMI录得51.4,低于前值与预期,表明经济增长动力不足,诚然惯性扩张的动量依然存在,但是伴随着房地产销售回落,地产调控思路未变,金融去杠杆以及人民币贬值压力下,货币政策持续紧平衡,经济下行压力将逐步显现。


XML 地图 | Sitemap 地图