市场周点评(2016.06.03)
日期: 2016-06-03

股市点评:

在结束了两周缩量震荡筑底后,本周市场迎来放量反弹。截至周五收盘上证指数报2938.68点,本周涨幅4.17%;深证成指报10344.91点,涨幅5.41%,中小板指报6802.30点,涨幅5.94%;创业板指报2204.97.点,涨幅6.52%。A股纳入MSCI将于6月中旬迎来再一次的表决,受表决通过预期升温的影响,本周市场放量反弹,四大市场指数均收获可观涨幅,周成交量也较前一周升高近50%,权重和题材板块都有不俗表现,其中券商、酿酒食品等板块领涨权重股,题材股则呈多点开花之势,半导体、次新股、3D玻璃等板块表现尤为强势。本周市场量价齐升,表明前期部分观望资金入场,下周市场活跃度有望继续保持。不过六月中旬后,MSCI表决利好兑现或不达预期都可能会给市场带来调整压力,另外,美联储月中的议息会议以及六月中下旬尤其月末可能出现的资金面扰动也可能给市场造成一定的冲击。

债市点评:5月非农数据不及预期,6月美联储加息预期减弱,但7月仍有悬念。

上周央行连续三周净投放货币,资金面宽松局面依然不改。周一到周五公开市场上分别有650亿、650亿、700亿、750亿和950亿逆回购到期,央行分别进行了650亿、1200亿、950亿、700亿和400亿逆回购操作进行对冲,市场净投放200亿。较前一周周五,隔夜回购利率1.9763%,下跌0.89bp,成交量23012.63亿,上涨2.94%;7天回购利率2.3147%,下跌5.22bp,成交量795.63亿,下跌62.05%。目前资金面基本无恙,但由于受到端午小长假、MPA考核等多因素叠加影响,全月资金面仍有波动可能性。预计央行会继续采用“MLF+逆回购”操作来应对未来资金面波动。上周利率债出现了小幅上行调整。较前一周周五,10年期国债收益率3.0152%,上行7.01bp;10年期国开债收益率3.3475%,上行0.85bp;10期非国开债收益率3.5081%,上行0.36bp。信用债多数上行,短端中票和企业债收益率普遍下行1-2bp,长端收益率上行2-5bp。上周央行公告为进一步完善平均法考核存款准备金,增强金融机构流动性管理的灵活性,平滑货币市场波动,决定自2016年7月15日起,人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。此举有助于进一步熨平境内因冲存款、缴准引发的资金面波动。同时,按季缴纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款,其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值,有助于减弱境外银行在季末缴税时点减持人民币的意愿,平滑CNH拆借利率变动,使其更加稳定。此外,上周五美国劳工部发布5月就业形势报告,5月美国非农就业人口增加3.8万人,大幅不及预期的16万,创下2010年9月以来最低增幅,5月份失业率降至4.7%。惨淡的非农数据使美联储6月议息会议不加息的概率加大,但7月是否加息仍然存有悬念。低于预期的非农数据一定程度上减弱了投资者对于6月美联储加息所引发的流动性担忧,市场情绪有所平复。 


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