多因素共振,债券收益率整体上行---债市周点评
日期: 2017-10-30

 上周全周来看利率债收益率上行调整,10年期国债收益率上行10BP至3.83%,10年期国开债收益率上行9BP至4.41%;信用债成交量小幅上升,收益率多数上行,信用利差收窄。资金面方面,上周一到周五公开市场有4800亿元逆回购到期,央行进行了8700亿元的逆回购操作,净投放资金3900亿元,值得注意上周央行首次开展63天逆回购,弥补了现在回购品种和MLF之间的期限空白,稳定资金面,引导二级市场回购利率回落,但这并不非意味宽松货币,整体货币政策的基调依然是保持稳健中性。上周虽然公开市场央行净投放资金,但由于税期以及跨月等因素,资金需求持续旺盛,资金面呈现收紧态势,与前一周比,银行间隔夜回购利率(DR001)上行21bp至2.76%,7天回购利率(DR007)上行4bp至2.86%,交易所1天回购(GC001)利率上行221bp至4.88%。本周一到周五,公开市场将有6500亿元逆回购和2070亿元MLF到期,到期量较大,需及时关注央行态度。
      从基本面来看,1-9月份规模以上工业企业利润总额达到55846亿元,同比增长22.8%,9月单月同比增长27.7%,均较前值上升。具体看9月单月,利润总额继续反弹,供给侧改革叠加环保限产导致的工业品价格上涨对企业盈利形成支撑;主营业务收入当月回升,但累计增速连续下滑;当月利润率继续回升,主要是工业品出厂价格高于购进价格,且企业成本和费用同比回落;应收账款增速和产成品存货同比均有回落,工业企业整体盈利情况较好。上周央行依旧保持中性态度净投放维稳资金面,但在金融监管恐慌情绪,美债收益率上行,以及超预期的工业企业利润数据,多因素叠加下,债券收益率整体上行。

 

XML 地图 | Sitemap 地图