市场周点评(2016.04.01)
时间:2016-04-01

股市点评

本周上证指数上涨1.01%,深圳成指上涨0.3%,中小板指数微跌0.2%,创业板指数下跌0.5%。

本周前两个交易日市场连续下跌,市场情绪较为低落,周三凌晨美联储主席耶伦发出“鸽声”后,欧美股市率先做出积极回应, A股周三也迎来强劲上涨,上证指数当日上涨2.8%并再次站上3000点整数关口,创业板则大涨4.46%。随着小长假即将来临,市场避险情绪回升,周四周五两天市场均呈弱势震荡整理格局,权重股表现整体好于成长股,上证指数连续三天收于3000点上方,深市则略有回调。本周并无热点太突出的板块,石油化工板块受盈利改善利好的刺激下涨幅居前,白酒、养殖、有色等板块表现也较为活跃。值得一提的是,整个3月,上证指数涨幅为11.8%,深圳成指涨幅为14.9%,中小板指数涨幅为14.4%,创业板指数涨幅达19.04%,为去年股灾以来单月最好表现。节后两周,一季度及三月份宏观数据将陆续出笼,目前已形成经济向好的预期,数据能否达到或者超出市场预期将是影响市场行情的关键因素。

债市点评

本周资金面较为紧张。临近季末受到首次MPA考核影响,金融机构融出资金意愿不积极,资金持续紧张。周一到周三,央行分别净回笼资金950亿、200亿和200亿。周四季末最后一天资金面紧张程度不减,银行间主要回购利率继续上涨,央行为缓解资金面紧张,小幅净投放400亿。周五度过季末,MPA政策考核扰动因素不再,叠加央行加大力度净投放900亿资金,使资金面紧张得到缓解。本周总体银质押加权利率多数上行,仅7天银质押利率较上周比有小幅下行。利率债小幅震荡,短端调整幅度略大于长端。较上周五比,十年期国债收益率2.8422%,小幅上涨1.11bp;十年期国开债收益率3.2050%,小幅下降2.21bp。信用债收益率整体上行。较上周五比,各级别短融全线上涨,其中低评级上涨较多,AA-级1年期短融收益率4.8625%,上涨8.16bp;中票和企业债除10年期,其余各期限收益率全线上涨。

本周债市收益率普遍上行主要是受到三大利空因素驱动:首先上周末公布1-2月份规模以上企业实现利润7807.1亿元,同比增长4.8%,显示企业盈利能力有所提升;其次,周五统计局公布制造业PMI超预期升至50.2,自去年8月以来重返荣枯分界线上方,创9个月新高,预示经济在持续回暖;最后监管层再次开启债券杠杆的调查。除此之外,值得注意周五晚间美国公布非农就业数据,3月非农就业增长21.5万人,略超预期20.5万人,低于前值24.5万人;失业率回升至5%,高于预期与前值4.9%。虽然3月份非农数据较为稳健,但是由于耶伦坚守鸽派言论,因此非农数据不会对加息预期产生实质影响,市场依然保持4月不加息6月可能加息的预期。3月以来人民币兑美金升值,对一篮子货币贬值,汇率相对稳定,这有助于国内货币政策的灵活度提升,对债券市场形成支撑。


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