市场周点评(2016.03.21)
时间:2016-03-21

股市点评

经历了上上周的低迷成交量后,上周市场迎来强力反弹,上周上证综指上涨5.15%,深圳成指上涨8.15%,中小板指上涨8.01%,创业板指上涨12.25%。注册制推进放缓与上海战略新兴板建设从“十三五规划”中删除是上周最重要的增量信息,且极大超出市场预期;另外,上周三美联储选择不加息及鸽派声明极大地缓解了全球市场的担忧,外围市场纷纷表现活跃,国内资本流出及人民币贬值压力得到相当程度缓解。在上述利好因素作用下,上周市场风险偏好得到较强修复,做多情绪被显著激发,周四、周五两个交易日呈现放量普涨格局,两市成交量在周五达8171亿元,较上上周五增加1.69倍,计算机、互联网、传媒、锂电池等板块涨幅居前。在政策精心呵护下,受风险偏好修复、机构仓位修复等因素驱动,反弹行情有望能向中期延续。

债市点评

上周后期资金面偏紧。从周一开始,央行每天均进行微量7天逆回购操作,共计释放2000亿资金;上周市场上有1150亿逆回购到期,央行净投放850亿资金。周四开始资金面明显收紧,市场预期MLF并未落实,叠加缴税与江南转债申购,资金供给减少。为缓解资金面紧张,周五央行加大公开市场投放力度,进行1100亿7天逆回购操作,当日市场有200亿7天逆回购到期,单日净投放900亿资金,创3个月以来单日逆回购投放新高。目前公开市场仍然保持地量逆回购滚动操作。上周银质押利率普遍上涨,银质押14天利率2.7339%,较上周上涨20.57bp,成交量750.18亿,较上周上涨571.34%。上周利率债券延续区间震荡行情,周中央行下调MLF利率带动收益率下行,但是随后MLF投放预期落空导致收益率有所反弹;较上周五,10年期国债2.8229%,下跌2.24bp;10年期国开3.1661%,上涨0.31bp。信用债走势也跟随利率债区间震荡,各级别短融普遍下行4bp,各级别中票和企业债短端下降幅度略大于长端。今年来多起信用风险事件爆发,上周再添一桩15雨润CP001违约,频发的信用事件,使机构风险偏好下降,可能会引发去杠杆风险。周四美联储议息会议维持基准利率不变,整体言论偏鸽派,最新点阵图显示今年加息概率由原来的4次下调至2次,受此影响美金指数进一步下跌,此外产油国冻产会议的确定也推动油价上涨,从而制约美金指数。美金指数的走弱,一定程度上稳定了人民币汇率,从而有利于打开货币政策空间,利好于债市。

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